Licencias Forex en Chipre, Entrevista con Nuestro Experto

Aunque el CBI de Chipre ha sido suspendido, dejando fuera del panorama a uno de los programas de ciudadanía europea más interesantes, esta jurisdicción todavía tiene mucho que ofrecer. Con fines migratorios, todavía es posible solicitar la residencia por inversión y existen muchas oportunidades comerciales importantes que considerar. Chipre es uno de los pocos lugares que combina una jurisdicción bajo los estándares de la OCDE junto con excelentes incentivos comerciales y ventajas fiscales.

En Mundo tenemos la suerte de contar con los mejores expertos en Chipre y uno de ellos, Danilo, ha aceptado conversar sobre tan interesante país en esta entrevista. Descubramos los detalles y las ventajas de un negocio Forex en Chipre, gracias a la experiencia y conocimiento de nuestros expertos.

- Danilo, estamos muy contentos de tenerlo en nuestro equipo de Mundo puesto que su figura representa una de las principales firmas de licencias financieras de Chipre. Por favor, cuénteme un poco sobre su experiencia en esta área, que entiendo es una de las más desafiantes en el ámbito legal.

Muchas gracias por la oportunidad. Agradecemos la invitación para hablar sobre la industria financiera Forex en Chipre. Es un gran placer. 

Nuestra experiencia, como ha dicho, es amplia y prestigiosa. Con más de 20 años “en nuestro haber” dentro de la industria financiera de Chipre, hemos desempeñado roles desde puestos financieros junior hasta CEO, enfrentándonos en el camino a una serie de desafíos propios de un entorno en constante cambio. Debemos decir que es emocionante e interesante ver cómo el sector financiero se ha convertido en lo que es hoy.

Hemos visto muchos cambios en los últimos 20 años, la mayoría basados en la forma de concebir a Chipre. El país solía considerarse solo como una pequeña isla divertida para los turistas y que ofrecía altas tasas de interés para ahorrar. Todo cambió después de que Chipre se unió a la Unión Europea en 2004.

Este movimiento político y estratégico abrió la puerta para que varias empresas europeas se instalaran en nuestra isla. El hecho de que el impuesto corporativo fuera solo del 10% también fue un gran incentivo para que los inversores de Rusia, Reino Unido y Europa del Este tuvieran sus directivas en la isla, sin dejar de operar en sus países de origen. 

Estas ventajas financieras atrajeron luego a empresas Forex minoristas, pequeñas o nuevas, que querían adquirir licencias para administrar sus negocios aquí. Chipre ofreció a estas compañías, como Metaquotes y Leverate, por mencionar algunas, bajos costos de funcionamiento y la oportunidad de funcionar en un marco regulatorio más económico.

Eso nos condujo al panorama actual, donde la industria Forex en esta pequeña isla del Mediterráneo se ha convertido en un sector empresarial por sus propios méritos. Durante este tiempo de expansión y cambio, la CySEC estuvo presente en cada paso del camino. La CySEC ha ayudado a la constitución de un centro Forex global, que fue cuidadosamente creado con la implementación de sólidas medidas regulatorias.

Chipre tiene un sector financiero próspero y aquí puede encontrar todo lo que necesita para llevar a cabo un negocio exitoso. Empleados con conocimientos técnicos adecuados, expertos en marketing digital, servicios legales, capacitación adecuada y otras ventajas que encontrará sin ir muy lejos. Esto significa que las empresas de Forex pueden funcionar plenamente en nuestras costas, sin buscar elementos del exterior.

- Disculpe mi pregunta, que puede parecer un poco básica, pero ¿podría decirnos qué es exactamente el comercio Forex y cómo funciona?

- Esta es una excelente pregunta; gracias por plantearla.

Como comentario general, la palabra Forex por sí sola se refiere a un intercambio típico entre monedas. Sin embargo, cuando se le añade el término “comercio”, se relaciona con la utilización de este intercambio tratando de obtener ganancias, a través de la explotación del diferencial de precios en un mercado en constante cambio. El mercado Forex es uno de los más interesantes, y me atrevo a decir que el más extraordinario entre los mercados financieros.

En primer lugar, no existe una agencia, autoridad, cámara de compensación u organismo de carácter central que controle o supervise el mercado. En cambio, existe una red internacional de bancos, corredores o incluso comerciantes individuales que responden a la oferta y la demanda.

En teoría, los gobiernos tienen el poder de afectar el precio de su respectiva moneda. Sin embargo, en la práctica, la cantidad y diversidad de factores que afectan el precio de una moneda son tantos que esto se convierte en una tarea titánica y, por lo tanto, costosa y poco práctica.

A diferencia de otros mercados, el Forex funciona prácticamente 24/7. Mientras que otros cierran sus operaciones cambiarias los fines de semana o festivos, el mercado Forex solo cierra parcialmente debido a las monedas afectadas, permaneciendo abierto para las que no, siendo así accesible para cualquier persona y en cualquier momento.

Por último, el enorme tamaño del mercado, estimado en billones por día, lo convierte en una entidad en sí misma, separada de otros mercados financieros como los de acciones u opciones.

- Entiendo que existen varios tipos de corredores dentro de la industria Forex, algunos se llaman agentes de mercado (MM), otros STP, ¿podría contarnos sobre eso?

- El agente de mercado (MM) y el STP se refieren a los dos modelos comerciales principales para los corredores de Forex. La principal diferencia es el riesgo de liquidez; uno lo asume y el otro lo delega. Ahora, antes de decir quién hace qué, tendré que explicar el riesgo de liquidez y su importancia para cada modelo de negocio. 

En términos simples, cuando se coloca una orden de intercambio, el comerciante esencialmente convierte su dinero en un instrumento financiero. Al cerrar la orden, este instrumento se convierte nuevamente en efectivo en la cuenta del operador. Esto se denomina liquidez y el riesgo relacionado es la incapacidad de ese instrumento financiero para volver a convertirse en dinero.

En las operaciones de cambio, a medida que se convierte de una moneda a otra, el factor de conversión cambia de acuerdo con los precios de mercado, generando ganancias o pérdidas. El corredor es responsable de garantizar que haya dinero disponible durante la conversión. Esto, en palabras sencillas, significa que la responsabilidad de la liquidez recae en el corredor, he ahí el riesgo. Es comprensible que cuanto mayor sea el volumen de transacciones que maneja un corredor, mayor será el riesgo.

Ahora volvamos a los dos modelos. El modelo STP delega el riesgo al interactuar con proveedores de liquidez, por ejemplo, bancos, proveedores especializados de servicios de liquidez o incluso otras empresas de inversión. Por otro lado, el agente de mercado asume el riesgo actuando como su propio proveedor de liquidez. 

A diferencia de un STP, un agente de mercado es un corredor que no cubre posiciones en el proveedor de liquidez. Los corredores STP están obligados a pagar las operaciones beneficiosas de los clientes con su propio dinero; sus ganancias son pérdidas para el cliente. El término general para ellos es corredores B-book. Este modelo se enfrenta a un mayor riesgo, pero, por otro lado, según las estadísticas, la mayoría de los clientes pierden su dinero, por lo que, por lo general, los ingresos de los corredores MM son más altos que los de los corredores STP.

Para simplificar, un corredor STP necesita interactuar con tantos operadores como sea posible para aumentar su ganancia total. Por el contrario, un MM solo puede interactuar con tantos operadores como lo permita el nivel de riesgo. También debo señalar que el modelo MM puede aumentar los niveles de tolerancia al riesgo al interactuar con otros LP de la misma manera que un corredor STP, con la diferencia de que un MM puede elegir cuándo usar los LP, controlando aún más sus ingresos.

- ¿Cómo puede una empresa participar en el comercio de divisas? En otras palabras, ¿qué licencia necesita obtener y qué actividades puede realizar con ella?

- Permíteme aclarar aquí que no existe una licencia específica para el comercio Forex. Se trata más bien de una combinación de servicios con licencia que permiten a una empresa participar con clientes de operaciones Forex. 

En Chipre, las licencias necesarias para proporcionar servicios de operaciones de cambio bajo el modelo STP del que hablamos, son: (1) recepción y transmisión de órdenes comerciales y (2) ejecución de órdenes comerciales de los clientes, además de tres actividades auxiliares, a saber: (1) custodia y administración de instrumentos financieros, (2) servicios de cambio de divisas y (3) concesión de créditos o préstamos. Para el modelo de MM, la empresa necesitará además la licencia para operar por cuenta propia.

Adicionalmente, y dependiendo de las operaciones, la empresa puede requerir licencias extras. Por ejemplo, si la empresa planea publicar en su sitio web un análisis técnico o de fundamentos, será necesario el servicio auxiliar de investigación de inversiones.

Como ya se mencionó anteriormente, respecto a las actividades operativas, la principal diferencia es el procesamiento de órdenes comerciales. El STP debe conectar su sistema con su proveedor de liquidez para facilitar la ejecución de la orden, mientras que los MM asumen la orden y tienen un sistema para monitorear y administrar su propia exposición al riesgo. Existen diferentes políticas y procedimientos que aclaran las diversas condiciones y mecanismos para aceptar y ejecutar una orden comercial.

Por otro lado, ambos tipos de empresas pueden involucrar a posibles clientes de acuerdo con sus pautas de marketing y revelar toda la información necesaria según sea requerido. Además, ambas deben identificar y llevar a cabo la debida diligencia sobre sus posibles clientes, aceptar dinero proveniente de ellos, por separado de los fondos propios de la empresa, y proporcionarles suficiente acceso a la información inherente a sus cuentas, a las transacciones y el estado de órdenes comerciales, así como a informes o datos históricos de transacciones.

- ¿Puede explicarnos cómo obtener los servicios con licencia que acaba de mencionar? ¿Cuánto tiempo toma este proceso?

- Para establecer una CIF, una Empresa de Inversión Chipriota, primero deberá incluir una entidad chipriota que figurará como la solicitante, entonces partamos de este punto. Se puede formar una empresa en un par de semanas después de completar la solicitud, que se realiza en dos pasos. Primero, debe reservar el nombre y luego, constituir la compañía proporcionando información sobre los accionistas, directores y secretarios, además de los estatutos.

El siguiente paso es introducir la solicitud ante la CySEC. Aparte de la diversa información sobre la compañía, los accionistas y su junta directiva, el plan de negocios y el manual interno de operaciones son esenciales para presentar la solicitud. Estos dos documentos deben incluir información vital sobre las operaciones de la empresa y deben corresponder a los servicios con licencia solicitados, al marco regulatorio, como AML, políticas y procedimientos de continuidad del negocio, y a detalles del plan de financiación y marketing.

En esta etapa, la CySEC está obligada a responder en un plazo máximo de 6 meses. Si tiene éxito, la respuesta estipulará las condiciones para la activación de la licencia y un plazo para su implementación. Las condiciones describen los requisitos mínimos para comenzar a operar: la configuración de la oficina y la contratación del personal clave, es decir, los agentes de AML y cumplimiento, y un ejecutivo responsable de cada servicio con licencia.

Por lo general, aconsejamos a nuestros clientes que inicien la configuración de la oficina durante el período de evaluación de la solicitud por parte de la CySEC, esto para maximizar la eficiencia en el tiempo.

- Chipre se ha convertido en una de las jurisdicciones más prestigiosas para el comercio Forex, ¿podría explicarnos por qué?

- Una combinación de factores contribuyó a crear las circunstancias ideales para que Chipre se convirtiera en una de las principales opciones para las empresas de intercambio de divisas.

Los dos factores más conocidos son el régimen tributario, con un bajo impuesto corporativo del 12,5% y estructuras tributarias que permiten hasta un 0% de impuesto sobre dividendos para inversores extranjeros, aunado a su ubicación en la confluencia de tres continentes, siendo la base internacional ideal para operar. La ubicación geográfica de este país es muy apreciada también debido al clima mediterráneo, que crea un entorno agradable tanto para las personas como para las empresas.

Otros factores son, la pertenencia de Chipre a la UE, permitiendo el acceso a uno de los mercados más grandes del mundo, y su infraestructura de servicios de apoyo con disponibilidad de numerosos contadores, abogados y especialistas en TI altamente calificados.

Un factor aún más importante es que esta es la mejor jurisdicción por "relación calidad-precio". Entre sus competidores, Chipre ofrece bajos costos operativos y de instalación, bajo un marco regulatorio de alto estándar como lo es la Comisión del Mercado de Valores de Chipre (CySEC).

- Usted mencionó un bajo costo operativo y de instalación, ¿podría dar más detalles?

- Chipre tiene costos comerciales bajos en comparación con Malta, Países Bajos, Irlanda y Luxemburgo. Uno de los costos más altos para una empresa de inversión es su costo de personal. El salario medio en el sector de servicios financieros en el Reino Unido y Luxemburgo, por ejemplo, es alrededor de 8.000 EUR. El promedio del salario en Chipre es un 50% menos con respecto a sus competidores, es decir, aproximadamente 4.000 EUR para los puestos de director ejecutivo.

La calidad, sin embargo, no es menor. La fuerza laboral de Chipre tiene un alto nivel educativo y mucha experiencia en los servicios financieros, además de que esta ha sido una jurisdicción de corretaje bien posicionada durante años.

El alquiler de oficina es otro costo elevado por ser directamente proporcional al crecimiento de una empresa. El promedio por metro cuadrado es de 100 EUR para el Reino Unido, 50 EUR para Luxemburgo y 20 EUR para Chipre.

Otros costos, como las licencias de software y los costos de instalación de TI, no difieren tanto, ya que la tecnología actual se puede configurar y acceder desde cualquier parte del mundo.

Además de lo anterior, Chipre tiene un marco legal moderno y flexible basado en el derecho consuetudinario inglés, regulaciones sólidas y prácticas mejoradas de supervisión del cumplimiento de políticas contra el lavado de dinero.

Otro impulsor principal es la velocidad a la que transcurre el proceso en Chipre. En comparación con otras jurisdicciones, suele ser más rápido obtener la autorización aquí y es generalmente menos costoso.

- Entiendo que Chipre ofrece muchos regímenes de licencias diferentes, de los que hablaremos en ediciones posteriores, ¿podría comentarnos brevemente sobre los otros modelos comerciales y licencias?

- Con la combinación adecuada de servicios con licencia, una empresa puede ofrecer servicios comerciales para cualquier instrumento financiero. Por ejemplo, las mismas licencias que mencionamos para las operaciones de cambio también se pueden utilizar para el corretaje clásico, siempre que haya declarado ante la CySEC los instrumentos financieros relacionados y tenga los sistemas establecidos para ofrecer estos servicios. Para solicitar las licencias apropiadas, es indispensable tener un plan de negocios completo con descripciones claras de las operaciones.

Otros servicios con licencia ampliamente utilizados son la gestión de patrimonio, la gestión de carteras y el asesoramiento en inversiones. En muchos casos, estos se utilizan juntos, y la administración de patrimonio es el típico modelo comercial que los utiliza.

Hay otras licencias que se utilizan menos, como los instrumentos financieros de suscripción y colocación, las instalaciones comerciales multilaterales u organizadas y los registros de declaración de datos.

Además de las ya mencionadas hasta ahora, también existen

licencias para Fondos, UCIT y Administradores de Fondos, e igualmente son supervisadas por la CySEC.

- Como es de su conocimiento, trabajamos con muchas jurisdicciones que se rigen por distintos organismos reguladores en todas las naciones. Continuamente experimentamos lo cambiante del entorno regulatorio en relación a los servicios financieros. Teniendo esto en cuenta y específicamente para los servicios de operaciones de cambio, ¿recomendaría Chipre para una startup o sugeriría una jurisdicción diferente?

- Si bien recomendaría Chipre sin dudarlo a cualquier inversor que quiera establecer o reubicar una empresa de inversión, sería escéptico al recomendar este país como opción para una startup. Especialmente si los inversores no tienen experiencia operando bajo la autoridad reguladora.

Las estructuras de cumplimiento se pueden concebir como un obstáculo con mayores costos operativos y muchos requisitos en situaciones que parecen operaciones simples. Por ejemplo, al aceptar un nuevo cliente, deberá recopilar una cantidad sustancial de información para cumplir con todas las regulaciones aplicables. La recopilación y el procesamiento de esta información aumenta los costos operativos, especialmente ahora con el Reglamento General de Protección de Datos, GDPR.

Si el inversor no puede cubrir estos costos o no tiene experiencia con los requisitos reglamentarios, recomendaría que comience desde una jurisdicción con una reglamentación menos estricta. Primero, cubrir los costos operativos y eventualmente disfrutar de sus ganancias, y después, tener una idea de los requisitos para operar dentro de un entorno de cumplimiento.

- Para que nuestros lectores puedan contratar sus servicios, ¿podría describirnos cómo es el proceso y cuáles son los lapsos de tiempo?

- Nos sentimos orgullosos de nosotros mismos como proveedores de servicios orientados al cliente. En este sentido, nos gusta propiciar una reunión de consulta gratuita, ya sea en línea o en persona, que, según nuestra experiencia, tiene una duración promedio de una hora. El propósito de la conferencia es obtener la perspectiva correcta de las necesidades y objetivos del cliente y qué papel cumpliríamos en la implementación de estos. Luego, establecemos un plan de acción y presentamos nuestra propuesta, que detallará los objetivos y los plazos.

En cuanto a la licencia de comercio Forex, los plazos suelen ser de 1 a 2 meses para preparar la solicitud de la CySEC y recopilar toda la documentación necesaria. Durante este período de tiempo, procedemos a la constitución de la empresa chipriota y al registro de la misma ante todas las autoridades competentes, fiscal, de seguridad social, etc. 

Luego, procedemos con la solicitud ante la CySEC. Continuamos con la instalación de la oficina y la contratación del personal clave para estar listos para la activación cuando se complete el proceso y se emita la licencia con éxito. Después de la aprobación, generalmente tomamos un mes para finiquitar todas las condiciones de activación y procedemos al paso final que es activar la licencia.

Como puede ver en esta entrevista, nuestro experto en Chipre tiene todo el conocimiento y la experiencia necesaria para ayudarlo a establecer un negocio Forex o cualquier otro negocio en Chipre. Contáctenos para adquirir una licencia financiera a través de nuestro experto.

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