俄罗斯投资基金

很少有人知道，俄罗斯拥有自己的托管基金结构，该结构是信托与全面保障最终受益方机密性和税收优化的基金之间的混合体。俄罗斯人称其为PIF或单位投资基金。使用此结构，您可以在完全控制和优化税收的情况下对所有类别的俄罗斯资产进行投资，是的，它对外国人完全开放。

您可以通过共同基金和封闭式共同基金，以及我们前面提到的所有其他优势，获得高水平的政府保护。这些基于资产的方法类似于信托和投资基金，以及许多其他吸引投资者来到离岸司法管辖区的福利。

如果封闭式共同基金有什么出名的地方，当属其高度机密性。

主要是因为此类基金的所有者注册处已关闭，并且由于俄罗斯联邦的立法要求，无法在CRS的结构内完成已封闭共同基金的直接信息交换。任何情况下开设银行账户和执行其他操作，您只需提供受托人的姓名。

接下来，管理公司需是一个独立的法人实体，拥有经过认证的专业管理者，并且拥有至少2,000万美元的资产。所有资产仍在俄罗斯中央银行的控制和监督之下。该银行对股东进行法律监督并提供额外的保护。同样，《刑法》规定了基金捐助国的个人财务责任。根据法律规定，未经股东(受益人)同意，不得 处置投资基金的资产。除此之外，该基金股份所有人的如有债务，则无法处置该投资基金的单独财产。

简单地说，封闭式共同基金提供的高安全性类似于上市有限公司甚至复杂的控股结构。基金所有权的交易由管理公司完成，但许多基金实际上是由股东管理的。

由于这些基金不是法律实体，因此可以不受严格限制地投资于债券、股票、金融工具、其他基金、ETF、衍生工具、任何对冲策略、房地产、货币、贵金属以及艺术品、汽车、珠宝和葡萄酒收藏。但是，这里需要谨记：与投资基金（或“在投资基金范围内”）开展业务始终要遵守俄罗斯中央银行控制的许多规则和要求，这对合作伙伴来说风险低，而对参与投资基金的一方而言则更具可靠性。

因此，共同基金是在建筑业、房地产管理和土地所有权（因为它们可以让您绕过禁止向非永久居民出售农村土地的禁令）以及贷款市场和债务方面做生意的绝佳工具。

除了具有相当高的保密性和可靠性外，这些基金也是您优化税收的一个很好的方法：投资基金有两个税种，第一个是投资基金的自身收入（完全免征所得税），第二个是股东税。

在这种情况下，根据股东的居留国（从获得税收优惠到完全免税），存在某些税收特征。该基金从房地产销售或租赁产生的收入、股息、利息和任何其他收入免征所得税，从而可以无损失地进行再投资。如果基金包括这类资产，财产税也由基金本身支付；记住，基金的股东拥有投资股份，他们的税收是根据证券税规则征收的。

记住这一点，开放式共同基金的运作方式几乎相同，但它不允许您直接管理其投资；它是被动收入和基金留存的一个很好的工具，当财务模型建立得当时，它可能是一个很好的经商方式。

那么，如何“从零开始”设立投资基金呢?要注册，投资者（未来FDI基金资产的所有者）必须选择一家管理公司与项目实施协商合作，否则就要成立自己的管理公司。可能要注册一个法人实体并取得牌照，以便开展投资基金、共同基金和非国家退休基金的管理活动。

设立基金需要哪些程序?只有两个:

· 选择管理公司

· 在俄罗斯中央银行注册共同基金信托管理规则

整个流程几乎耗时一个半月，但在某些情况下，您可以购买已设立的投资基金。当以证券组建共同基金时，基金的股东必须具有合格投资者的身份，对于非永久居民而言，需在银行账户中持有超过10万美元。

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关于我们的合作伙伴

我们的合伙人 Andrey Likhachev是资产管理领域的专业律师，也是一家国际公司管理下的俄罗斯家族办公室积极的合作伙伴和负责人。

他还拥有联邦金融市场服务的牌照，管理投资基金、共同基金和私人退休基金。他以家族办公室的身份经营私人投资基金。

他拥有与俄罗斯中央银行的银行机构和专业管理公司合作的专业经验，为创建PIF结构提供全面的管理支持。

我们合作伙伴的团队代表了几家重要的俄罗斯银行、投资集团和基金管理者，以及许多规模较小的私人家族办公室。

我们的合作伙伴为外国投资者提供充分的法律支持，包括:

· 为外国公司和个人开设银行账户并提供服务

· 为外国人建立居留权和税务居住地

· 支持对俄罗斯资产的投资，包括不良资产、债券和股票，以及收购大型中小企业

· 合资公司谈判

· 设立PIF投资基金

何谓PIF或共同投资基金?

共同投资基金(PIF)是由专业管理公司管理的个人和法人财产的集合。所有组成PIF的财产由本基金的参与者共同拥有。PIF本身不是一个法律实体。

共同投资基金的财产由一家管理公司管理，该公司根据俄罗斯银行的牌照以及共同基金的信托管理注册规则运作。

共同基金的所有权份额由管理公司发行的证券证实。

俄罗斯投资基金

18年的经验(1993-2011年)

俄罗斯投资基金的开发始于1993年的东京，八国集团（G8）的代表商定了在欧洲复兴开发银行（欧洲复兴开发银行）主持下分配资金用于发展风险投资项目的计划。

这5亿美元本应由欧洲复兴开发银行控制的风险投资基金和在俄罗斯地区组织的其他基金共同承担。

2001年，第156-F号联邦投资基金法生效，随后在2003-2005年，封闭式共同基金面世，包含了风险投资基金和私募股权基金。

目前，俄罗斯有60家风险投资基金和35家私募股权基金。

总投资总计1,000亿卢布。

俄罗斯的投资基金市场支持目前正在开发的各种创新项目。

此外，俄罗斯还有外国的风险资本基金，因此可以利用外国税收和公司立法。

最重要的封闭式共同基金之一，是VEB旗下的俄罗斯私人股本基金。VEB是俄罗斯政府机构，也是该国主要的开发公司。

俄罗斯投资基金的主要特征

灵活舒适的投资

· 私人基金允许在注册了《金融账户涉税信息自动交换标准》（经合组织自动交换信息标准）的国家使用金融工具。

· 家族办公室或专业投资组合管理者可以在强大而稳固的结构基础上，安全地管理家族成员的资产。

· 将家庭成员或朋友的资产组合起来，以实施组合投资策略的可能性。

· 由于受益所有人的信息不被披露，私人基金具有很高的保密性。

透明度

基金名称由客户选择，客户完全自由选择资产、分配、交易等(视是否有适当的法律架构而定)。

· 高级报告。可以通过基金管理人进行个别报告。

· 资产净值计算允许监控和绩效控制。

有效性

· 多亏了税收和金融工具，才有可能获得额外利润并推迟纳税。

· 使用担保等证券吸引信贷的能力。

· 庞大的资产池可以让投资者获得个人投资者无法获得的机构产品和投资。

· 私募基金让您在一个稳固的基础上分析投资组合。

在俄罗斯投资基金的优势

安全

· 禁止赎回单位持有人或经营公司的债务共同基金的资产。

· 保护共同基金免于破产。

参与的资产

· 资产安全

· 可靠的法律机制

· 额外的销售渠道

税收优化

· 免税的投资

· 没有双重征税

额外的好处

· 所有者之间资产所有权的顺序

· 资金汇回，离开CFC

· 提高公司的地位

PIF和信托的区别

普通信托（Anglo-Saxon）法是一种法律关系体系，其中最初由创始人拥有的财产移交给受托人，受益人从中获得收入。

在俄罗斯（作为大陆法系，与Anglo-Saxon不同），互助投资基金（俄语中的UIF或PIF）代替信托基金运作，在欧洲国家中简称SIF。

在整个欧盟，根据2009年7月13日的欧洲指令2009/65 / EC，使用UCITS（可转让证券集合投资计划）提供高水平的保护。该指令描述了监管投资于证券（股票和债券）的开放式基金的一般规则。该指令规定了基金等结构的组织、管理和监督，并规定了关于多样化、流动资金和借款数额的规则。

在俄罗斯，共同投资基金(PIF)受联邦投资基金法的监管。No. 156-ФЗ.

股东——PIF的创建者是受益人，就像信托一样。

受托人是拥有银行牌照的管理公司。

与信托一样，PIF也不是一个法人实体，而是以投资的形式被视为财产，由俄罗斯中央银行授权的专业管理公司管理。

PIF没有与受托人达成协议，而是采用在俄罗斯中央银行注册的信托管理规则(PDU)。

专业管理公司为独立法人，拥有经认证的专业管理人员，自有资产不低于2,000万美元。此外，专业管理公司对基金股东个人财务负责。

PIF与信托的主要区别在于，PIF向控制机构俄罗斯央行提供强制性报告。

基本上没有其他区别，PIF本质上和信托一样。

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外国人如何设立或投资PIF

共同投资基金(PIF)是由专业管理公司管理的个人和法人财产的集合。所有组成PIF的财产由本基金的参与者共同拥有。PIF本身不是一个法律实体。

专业管理公司的财产与PIF的财产分开，并在单独的资产负债表中进行核算。投资基金的参与者与管理公司之间的关系由投资基金立法和具有信托协议地位的特定基金(由俄罗斯银行注册)的信托管理规则进行管理。

组合的PIF可能是封闭型，其单位仅适用于合格的投资者。

就像居民一样，股东可以是具有投资资格的人。对于外国公民和俄罗斯公民，只要出示银行对账单，证明账户上至少有10万美元就可以了。

对于外国公司来说，不需要办理资格鉴定程序。

资金转帐的机会比在银行开户要容易得多。

我怎么知道我的钱是安全的?

· PIF所有权的股份由证券证实，证券的记录由俄罗斯银行的专门机构保存。有一项法律禁止用私人投资基金的财产偿还股东的债务。

· 公众登记册上没有关于投资股票持有人的信息。

· 特定类别的PIF报告不予披露。

· 为了获得更多控制权，PIF设有投资委员会，股东可以在此任命其律师（该机制类似于信托中保护人的身份）。

· 所有资产都由俄罗斯中央银行控制和监督;未经股东(受益人)同意，不得转让共同基金的财产。

财产的处置是以股东的名义进行的(他在所有的行政文件上签字)，股东的指令也只能由公证人另行确定，而不能由受托人另行确定，这与信托完全一样。

外国人在俄罗斯投资有什么好处?

1- PIF可以投资几乎任何东西。没有严格的限制:

· 债券、股票、金融工具、其他基金、其他SIFs、基金中的基金、结构性产品、ETF、衍生品(担保、期权、期货等)。

· PIF可以实施任何对冲策略（CTA、多头/空头、全球宏观、系统的、事件驱动的、市场开发、附带风险保护、期货管理、技术等）。

· 房地产(商业的、私人的、直接的或间接的)。

· 私人投资(股票、贷款、基金等)。

· 长期(债务、证券化、投资于被低估公司的风险基金)货币、贵金属。

· “绿色”投资或项目，小额融资。

· 艺术品、汽车、珠宝和葡萄酒收藏。

2.无法收集PIF的属性。

· 其法律依据是《俄罗斯联邦民法典》规范。这一规范规定，不可能因委托人（投资股份所有人）或管理人本人（专业管理公司）的债务而取消信托财产的赎回权。

3.股东信息是保密的，不予公开。

· 根据股东的住所，可以完全免税或享受税收优惠待遇。从PIF取得的收入不予征税。

4.受益人离资金更近。与普通法人实体不同，股东名单不是公共信息，也就是说，中间机构无需隐瞒或调解其对资产的控制权，这会带来额外的税收和其他成本

5.政府官员的资产。在不允许或“不建议”政府官员持有资产的情况下，信托管理状态允许持有资产。

6.与PIF或在PIF内部进行业务往来，必然要执行一些由俄罗斯联邦中央银行监督的标准和要求。对于交易对手来说，这是风险更低、可靠性更高的标志。

为您的私人基金选择解决方案

示例1

资金用于将家族办公室转换为多家族办公室

任务:由单一家族资产组成的家族办公室计划向外部投资者(如其他亲密的家庭和朋友)提供投资建议。

解决方案:私募基金

优势:基金结构保证投资理念延伸到家族成员和外部投资者，并提供透明的投资组合管理者报酬。

示例2

流动性管理和王朝规划任务:大型家族企业正在出售，家族首脑打算管理新的流动性合并家族资产，同时在综合继承计划中将资产实益所有权分配给不同世代的家庭成员。

解决方案:私募基金

优点:家庭资产保持在单一的基金机制中，这有助于通过基金份额或利益在单个家庭成员之间分配受益所有权。外部投资组合管理者或指定的家庭成员有机会根据商定的参数、条款和条件管理资产。

示例3

将私人投资公司转换为私人基金的任务：投资者使用一家简单的离岸投资公司来管理他们的账户，这就导致了在投资组合估值、流动性和控制问题上完全依赖于经纪人，而且费用缺乏透明度。

解决方案:私募基金

优势:专业投资结构，内容更丰富，评估报告独立，流动性比率清晰，透明度提高，强化管理。

示例4

投资俱乐部打算采用更专业的方法任务：一群朋友打算一起投资。为了避免在共同投资时可能出现的冲突，朋友们会提前在投资俱乐部内部制定明确的规则和责任。

解决方案:私募基金

优势:朋友们共同定义基金投资策略和风险概况，并将投资责任委派给集团的某位成员。作为股东，甚至可能是基金董事，他们拥有控制投资管理者的所有必要权力和权限。

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在俄罗斯建立投资基金的步骤

步骤1:选择外国司法管辖区成立基金，卢森堡、列支敦士登、塞浦路斯、爱尔兰、冰岛、荷兰

步骤2:选择资产管理公司和基金管理人

步骤3:设立外资集团

设立基金(用于购买全球任何国家的高可靠性评级的ETF及其他现有基金)

为海外投资者设立房地产共同基金和压力基金(抵押房地产)

为个别类别投资者设立海外投资共同基金

注册/设立投资基金:股票、房地产、贵金属、货币、机构

步骤4:选择外部管理器

EAM(外部资产管理者)银行将其部分职能和相关风险委托给外部管理者。

外部资产管理者提供有关投资流程的参考资料，并根据客户的委托书进行管理，但不作为资产持有人。

资产安全保管只能由银行负责。因此，外部资产管理者和银行共同行动，相互配合，相辅相成。

外部资产管理账户持有人由银行经理和外部资产管理公司提供服务。因此，这项服务并不局限于银行的标准工作时间。此外，客户可以同时获得双方的投资和财务分析结果，使客户对当前情况有最全面的了解，以便做出有效的投资决策。

EAM可能是一家拥有外国子公司的俄罗斯公司，也可能是一家外国公司。

步骤5:将银行基金证券引入市场

选项1 -获得俄罗斯联邦中央银行的资格，随后在俄罗斯联邦证券交易所上市

选项2 -获得俄罗斯联邦中央银行的资格，但不上市

选项3 -在外国证券交易所发行证券

选项4 -场外交易展示

通过俄罗斯共同基金进行交易(共同基金购买证券)

可选:

· 基金在俄罗斯联邦中央银行的证券资格

· 与外国投资基金存管机构建立代理关系

步骤6:通过经纪人交易

在俄罗斯:通过俄罗斯联邦的经纪人和托管人交易

国外:通过合作伙伴-外国经纪人(保管人)交易

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